CPI高企下塑料的投资策略盐酸

CPI高企下塑料的投资策略

2010年9月份CPI同比增长3.6%,在市场预期之内,环比连续三月持续增长。前三季度CPI同比增长2.9%,接近全年CPI的调控目标3%。此轮物价的上涨主要是食品价格和居住类拉动的结构性物价上涨,很大程度是受供给关系影响,而不是宏观经济政策扩展所致。温和的通货膨胀有利于经济和就业的增长,是政府认为良性的经济发展状态。从2000年至今月平均CPI值在2%左右。随着政府调控能力的增强,CPI的允许度在逐步上升,预期“十二五“规划中将CPI允许度调高到5%左右。

货币政策从适度宽松转向稳健。上周央行刚刚通过定向提高六家银行的存款准备金率0.5%个百分点,回收市场流动资金2000亿元。不到一周,央行再次打出重拳上调金融机构人民币存贷款基准利率收紧市场流动性,降低市场通货膨胀预期,公开市场操作上本周也净回笼资金650亿元。一系列操作说明货币政策从适度宽松开始转向稳健。本次加息也表明中央工作重点从“保增长、抗通胀、调结构”转化为“抗通胀、调结构、保增长”。如果未来经济增速回升,并且通胀上升,不排除央行采取继续加息措施。货币政策的转向将从根本上抑制CPI的上涨。

第四季度月CPI将继续在3%以上运行,但环比增速将放缓。随着货币政策转向稳健和经济增速的放缓,四季度CPI增长压力将放缓,但由于四季度中国将进入冬季和传统节日春节的到来,食品价格面临不小的上涨压力。综合来看,四季度月CPI将继续在3%以上运行,但环比增速将放缓。

商品属性仍是影响塑料市场的主要因素。PVC期货作为2009年新上市的品种,加之产能过剩的阴影一直笼罩在市场上方,其金融属性并不突出,其价格更多还是受到产业因素的影响。LLDPE则主要受到原油价格的影响,中国在国际原油市场缺乏话语权,更多是跟随市场。当全球经济确认恢复前,国际原油价格仍将在75-90美元区间运行,而随着经济的恢复和需求的提升,原油价格也逐步升高,推升LLDPE价格。

中间品难以成为领涨先锋。

和基本金属及农产品不同,作为工业中间产品的LLDPE和PVC既受到上游成本的制约,又受到下游制品企业承受能力的双重影响,产品价格难以出现大幅波动。

但受益于宏观经济的增长,产品价格将逐步提高。

（本文为本网整合）

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